火锅刺客要上市了？巴奴火锅是资本新宠，还是下一个“股价收割机”？

资讯版

最近一段时间，去港股上市，成了各大公司扎堆儿要做的事，尤其是食品企业，一个个都在排队。
0 p7 Q; g1 f/ _* a8 r
蜜雪冰城、古茗、海天味业已经成功登陆港股了，现在呢，巴奴火锅、安井食品、遇见小面、三只松鼠也都在路上。

/ X/ d  D, {9 f2 I+ L2 j0 ?& F蜜雪冰城一上市就暴涨，媒体都在喊“新消费巨头”来了。但说实在的，蜜雪冰城不就是卖饮料的吗？哪“新”了？和那些卖火锅、做调料的相比，都是实打实的传统生意。

但为啥大家还都愿意买账？一个原因是：它价格便宜，消费者买得起，还觉得不亏。五六块一杯，口感不输十几二十块的，谁不爱？

再看泡泡玛特，盲盒一开开上瘾，情绪价值拉满，小孩、大人都在抢。还有各种卡牌游戏公司，也是把小学生的钱包掏得明明白白。
6 b. ?1 r# \0 n0 v
+ R- {0 r1 U1 D, K' o& f5 d总结下来就一句话：要么便宜，要么好玩，这才是“新消费”概念能火起来的底层逻辑。

! O  t6 G6 l$ W. {  q6 a( g! H但你说火锅呢？不好意思，既不便宜，也不太“好玩”。所以，当巴奴火锅递交上市申请时，市场关注度就明显没那么高了。

7 F- n' y# V' t& y- W( ^0 r巴奴火锅有多贵？贵过海底捞，还自称“不坑穷人”
巴奴最近的“火”其实不是因为它生意有多好，而是因为它又要上市了，而且它的价格一直在网上被骂贵。
. U) t! w( f7 b0 [) x: h6 N
8 O6 M* p- X8 K5 v- c( ?+ r$ W还记得吗？2023年那波“5片土豆18块”的梗，就是巴奴引发的。网友直接给它冠了个名号——“火锅刺客”。

# G# a4 [( l+ a" U* k这家火锅店主打毛肚和菌汤，全国一共145家直营店，主要在河南，也进了不少二三线城市。你以为二三线城市消费会便宜点吧？错！
, K6 z4 c7 G; s, v9 g/ |+ N
来看数据：
9 e* z2 s, E& l1 c0 |4 {7 S+ c
巴奴2024年人均消费142元

+ h" _. x0 Y& q- A8 b同期海底捞是97.5元
; D4 Y2 R/ \# _# `- _
) F& [2 V4 |7 }3 U( R9 r也就是说，比海底捞贵了近五成

而在一线城市，巴奴人均消费甚至达到165元，海底捞也就100出头。这哪是“火锅”，简直是“火葬场”……
& @- s: W( `' u4 e5 T$ v( W
让人更生气的是，巴奴老板杜中兵曾说了一句很刺耳的话：“月薪5000的，少吃点火锅。”这句话直接把不少人劝退了。
. a2 R, F7 \2 X2 r* d) _$ k
后来他解释说是“被断章取义”，意思是想劝大家理性消费。可大家听到这话谁不破防？现在谁还愿意为一个“瞧不起穷人”的品牌买单？

# {, y7 U, n2 S- R! q+ P( `, x更有意思的是，就在2025年1月，巴奴向股东派发了7000万元的分红，直接把当年一半以上的利润分了出去，主要流向创始人家族。结果不到半年就申请上市，让人怀疑这是不是在搞“上市前突击分红”，先捞一把再说。
" `; |8 u8 ~8 w8 ^" [
# x. l9 M. o, Z" `火锅股=财富绞肉机？前车之鉴一个比一个惨
2 I1 x4 p6 Y/ q# v1 u  ?说到火锅股，不得不提几个“前辈”：海底捞、呷哺呷哺、锅圈、九毛九。这些你都耳熟能详吧？但它们的股价表现惨不忍睹。
5 q, h7 Y* f3 ?$ f' j$ ?4 i
" N7 V8 v9 t8 }& r简单盘点一下：

海底捞：2018年上市，一度涨到83港元，后来暴跌到8块多，至今只回到15港元，仍然腰斩再腰斩。

呷哺呷哺：从27港元跌到现在只剩0.7港元，整整蒸发97%，血本无归。
) l1 w8 ?; t" L- _$ _( e
; ~7 B" L$ A# @! B9 Q) I' U  M锅圈：2023年上市，曾短暂暴涨，但很快跳水86%，目前也就3港元，还是一副病怏怏的样子。
& C" c3 C8 Z( k( G1 Z6 D. G
九毛九（太二酸菜鱼、怂火锅）：比高点跌了93%，几乎被市场抛弃。
8 L) g% J. v; t; Z4 ^2 x
这些火锅类公司的共同点就是：上市初期热热闹闹，后来全都跌成“价值毁灭”的代表。没人能幸免。
5 p: w, }% |0 e$ G6 G4 x6 c
: w2 P8 o* g5 p' J: M现在你再看巴奴火锅，一边价格高得离谱，一边消费者越来越精明，再加上整个市场消费力在降温，你说它上市后能有多大想象空间？
) C! a  T' x0 w3 D1 y' O6 z
/ `- r' t; \1 \, j. W: T# c


0 K6 r& Y  }# l2 D+ W$ p
% H( O. r9 Y+ c% D

鱼天下菜

对于股市，真的是水太深呀，弄不好就赔个精光呀

风吟月

巴奴这个价格真是让人心里不舒服，尤其是它的老板那句话“月薪5000的少吃点火锅”，简直是给自己挖坑。