白酒凉了，茅台还在打怪升级

资讯版

说句大实话——白酒这玩意儿，基本没啥未来了。

" A0 n! x2 P: w/ o& M4 e5 e1 j60后身体不行，喝不动了；00后呢，不但人数少了一大截，还压根不吃那套“酒桌文化”，就算喝酒，也更爱度数低、口感轻的酒，啥精酿、预调鸡尾酒那才是他们的菜。

5 `% U# G! m5 T4 H7 @你说他们以后年纪大了会不会爱上白酒？别想了，没戏。尤其是现在，连“史上最严禁酒令”都出台了，整个白酒行业的“棺材板”都快被钉死了。
  S- R, F& m% h( h9 f
不过，这事对茅台来说，情况就完全不一样了。

3 Y4 J9 M/ D; j5 e# t) {7 j( J4 W2 o怎么理解？

% _# R  o  L& s$ C" z( T( r你看表圈。机械表不是被智能手表冲击得七零八落吗？可人家劳力士照样卖得飞起，一年能卖超100万只，销售额都上百亿欧元了。就连曾毅（凤凰传奇那个）都说，朋友送他个表，他一看还以为是劳力士。
5 o8 @2 V' B5 ?" o
& R/ Z9 t/ I6 i; i所以说，当整个行业萎了，有两件事一定会发生：
" y  y' |& H) D9 {$ F6 a7 t& A
第一，资本会跑路，这行业没人投了；
# H" G' K2 m& a- t第二，头部品牌反而越来越强。

  U" m9 O. k6 \. |; I这就是“马太效应”——穷的更穷，富的更富。
. t0 _/ b* R  F1 ?; z& [+ T
$ j. y/ a4 N7 E) ~4 {禁酒令，就是在告诉资本：别再幻想白酒这个赛道了。什么“喝酒吃药”那套防御性组合，也不保险了。聪明钱早去投芯片、投AI、投具身智能了。
! K3 ?7 x* h* q5 o: X6 r% {, u
2 Z8 A5 F. u; i5 y可即便产业下行，茅台依然能稳如老狗。
6 ]8 u; d, s" p, q$ B
现在确实有声音说，终端零售价都跌破2000了，茅台还能稳得住吗？
! g7 |3 a' T, W, d" ?# ?
放心。虽然囤茅台的黄牛要完蛋，但茅台这家公司，活得会比以前更好。

: H) z& P1 y- C怎么理解这个看起来有点“反直觉”的逻辑？

茅台的最大难题：贵，但没赚到这个贵的钱
7 M* [: a" q+ c' b5 B+ R+ p其实茅台的问题一直是：老百姓对高端酒的需求很旺盛，可被经销商和黄牛搞得价格虚高，大家买不起。
2 N  j- C' s4 c) }
你说1499块的茅台，谁请客吃饭没点消费能力？中产家庭婚宴、升学宴，这个价格完全能接受。

问题是，经销商炒作后，市场价动辄3000多，吓退了不少普通消费者。可你以为茅台因此赚了很多钱吗？没有啊。

' e6 \: V" k6 ?0 l茅台真正的出厂价就两个档次：

经销商批发价：以前是969，现在也就涨到1169；
. M; q! _3 o- q1 a$ E
3 b0 S3 {' l; D; ~: K1 n电商、大超市的直销价：以前是1299，现在略涨，但也就那样。

" d2 _" w- Q  O* j: m9 ~不管外面炒多高，茅台从出厂那一刻，就定好了它赚多少钱。

% v  _) N* j2 f那外面那些“天价差价”，都被谁赚走了？黄牛、经销商，甚至还有各种“关系户”。
% Y' W. F" z! h* z
可别忘了，茅台是卖得越多，营收越高。它真不在乎市场价多少，它在乎的是销量。

1 `2 B) E7 j* E5 ?1 O看2024年的财报，营收1741亿，净利润862亿，连续6年两位数增长，虽然增速稍慢，但还稳得住。

而且，茅台这两年重拳砍向了经销商，大力推自营。2024年直销收入占到了43.8%，一季度更是升到45.9%，i茅台平台注册用户超7600万，年化GMV超600亿，毛利率直接拉到95%+！
, Z) [/ t& w& ^# J$ k: F
( B3 s- s/ N0 i: {$ o9 ^茅台已经在削掉自己“稀缺”的外衣，走的是“LV+可乐”的混合路线。
' t" {, b9 b( t0 m4 P/ ^+ M
LV你觉得稀缺吗？人家到处都有卖，照样高端。
5 Y/ t, i+ Y0 ?& f/ {& a0 ~可口可乐呢？完全不稀缺，但价值稳得一匹。
+ {/ y; i. i& b8 W6 V# K
7 u% ^, N6 x! G% ^% I) ]" Z; u所以，“茅台稀缺才有价值”——这话是黄牛编的鬼话。

接下来，茅台就是要不稀缺，让人人都能喝得起，然后喝上瘾。
7 A' e/ W4 A- I% u/ Z
经销商：曾经的靠山，如今的绊脚石
7 m) p+ @( I& \) J" ^早从2019年起，茅台就开始砍经销商了，砍掉了袁仁国时期三分之一，还不止。

为啥？简单，直销更赚钱。
; {( K  h; c+ b% @3 O( O
: t6 C+ }) d2 U' T2 e. C3 O经销商不就是炒货的吗？砍了他们，利润就厚了，价格也能控制住。

! \( {9 Z$ j" U0 I( n5 @当然，经销商是茅台多年合作的“利益共同体”，所以张德芹（现任董事长）提了个说法，叫“价值共同体”，给大家一个台阶下。
, n  r: b( Y* p6 W, f
+ d. r& E7 V" B. M: j  s7 e9 J, F但说到底，茅台还是听贵州国资委的——它可是贵州最赚钱的上市公司，撑着全省的财政命脉。

你知道吗？光是分红，2024年就给国资委上交了647亿元！
2 i# n4 d' k+ [; B2 ^: O1 q2 Z5 `
一个茅台，就能缓解贵州的债务问题。你说它能不拼利润吗？

+ A. f$ L) K& j+ t: z茅台的全民化，次高端要哭了
& B  c* |+ z# Z4 X回归1499元后，茅台正好卡在“喝得起”的门槛上。

! \& t0 q% E6 L- y& ^+ G( A2 a你想想：如果能1499块喝飞天茅台，谁还会去买那些800块的所谓“次高端”酒？那些酒原本就是为了“没资格上桌喝茅台”的人准备的，现在茅台价格合适又不稀缺了，还要它们干嘛？

尤其禁酒令一来，那些“喝不喝无所谓”的应酬场合大幅减少。剩下的“该喝”的正式场合和家宴，大家更愿意选品质稳、价格合理的飞天。
7 S3 y% Q* ?) D  ~; c
0 u6 M2 u/ r$ |/ }) ?5 P( ^5 D( N而且别忘了，茅台还有系列酒，比如习酒，价格低一点，品质也不差，跟着飞天一块涨。

/ H2 d2 E7 v2 f, N+ U6 z. j& {" F茅台早就有这个“全民可口可乐化”的设想了。

现在的i茅台也开始卖茅台冰淇淋、茅台巧克力这些东西，就是为了吸引年轻人，尤其是Z世代。

2 X2 X9 W5 T4 z; M8 u当然，目前主力还是在系列酒上搞创新，毕竟不能让飞天的高端形象一下被拉下来。但趋势很明显：一步一步降低“稀缺神话”，扩大用户群体。
. b$ D' N+ D$ c( x/ X% y
- X# r; o6 g5 {' I# ]等哪天铺到位了，茅台说不定真的会在外地设厂，到那时，飞天也能像青啤一样：不一定每一口都是“原厂味”，但卖得依然好。


  m1 c7 z9 W- p" P5 c9 G

独孤影

白酒完了是假话，黄牛完了才是实话。飞天1499放开卖，次高端直接原地去世。

风云变幻

说得太透了，现在不是白酒不行，是除了茅台，谁都不行！以后飞天搞不好成“家宴刚需”。  回复2：

鱼天下菜

确实是整体来说，真的是喝白酒的人是越来越少了呀，我喝了这么多年，看到了变化