景林资产“豪赌”港股：避险还是另一场风险？

资讯版

最近，全球金融市场经历了一场大风暴，美股更是“重灾区”。苹果、Meta、英伟达、特斯拉等科技巨头市值蒸发数千亿美元，市场一片惨烈。全球多个资本市场也被这场美股“寒潮”波及。
2 i- Q: W7 I8 C0 {
8 e, F/ Y- w. f0 a7 G8 x在这样的动荡中，知名私募景林资产的持仓调整策略显得尤为引人关注。基金经理高云程直接宣布：清仓所有纯美国公司资产，全力押注中国市场，尤其是港股。
- n3 l  H0 d7 o) z
1 q3 x2 n+ f+ {0 k4 H这个大胆的操作，是在美股大跌之际的避险之举，还是隐藏着新的风险？景林资产的这一策略，真的能稳坐钓鱼台，还是会错失A股的投资机会？
& ?9 @# R* R4 N6 W- D0 d
$ X" a* p' ]# E" ]% @景林资产“大换仓”
$ W* h$ Q9 [* X& b据公开信息透露，高云程在内部会议上明确表示，他的投资组合已经完全剔除了所有非中国公司的股票，仓位全面转向中国资产，且主要集中在港股。
& D0 X; G5 U7 y4 j* X4 i: ^
0 r- a; C; y, G$ C, G% _. @8 @- E这等于是一种投资宣言，意味着景林资产的大量资金将从美股撤出，转而投向中国市场。

/ U7 R1 j- _- l. p6 g不过，投资者不能忽视一个关键点——景林资产是一个平台型私募，旗下有多个基金经理独立管理资金，除了高云程，还有公司创始人蒋锦志以及其他几位操盘手。因此，高云程的做法是否代表整个景林资产的持仓策略，目前还未可知。

从近期曝光的数据来看，蒋锦志管理的产品持仓中并没有A股的身影，而是以美股和港股为主。这也反映出景林资产的投资偏好——更倾向于离岸市场，包括港股和美股的中概股。
0 }- V0 V- }0 h: V
持仓大扫描：美股损失惨重
景林资产每个季度都会向美国证监会（SEC）报送美股持仓数据。截至2023年年底，其美股持仓总市值高达31.65亿美元（约合231亿元人民币）。
% E2 X' `4 ~+ @
不过，今年以来美股市场大幅回调，景林的美股持仓也难逃一劫。

看看他们的前十大持仓：

脸书（Meta）——景林的最大重仓股，占比16%，近一个月股价暴跌16%
0 M0 ~9 z+ G- H3 M+ c3 ^; a苹果——第六大重仓股，今年以来股价已跌超14%
DoorDash（外卖平台）——近一个月跌超12%
整体来看，纯美股部分的持仓，最近一个月对基金净值贡献的都是“负能量”，这或许也是他们果断调整方向的原因之一。
. A: D9 c0 W/ c5 Q6 o
“All in 港股”可能的四大风险
高云程的表态，意味着景林资产下一阶段的策略是全面押注港股，并放弃A股。但这样做真的稳妥吗？
6 m! n3 U8 _+ u/ w! f3 D$ T* Z
* G$ n2 S) o. o* l可能错失A股的超额收益机会
2 n5 Z) I/ z9 _4 q" ~# V& MA股市场散户众多，交易活跃，市场情绪化明显，机构投资者如果操作得当，能获取可观的超额收益。相比之下，港股机构主导，且是T+0交易，容易陷入机构之间的“互相厮杀”。
9 n3 }& e4 C% t5 L1 `
港股受美股影响太大
7 r5 M7 k" O4 K" F6 ]! |港股与美元计价的市场紧密联动，美股的风吹草动，很容易影响到港股的资金流动。
. N) [& b5 C; C
" X' _' N6 l9 A- ]! ]行业集中风险
港股市场的科技、金融股占比较高，景林资产的投资组合可能因此过于集中，行业波动风险更大。
: C! x7 D) f+ @9 d& }* l1 S8 l
0 u! t" O, l% t" r% F; D流动性问题
港股的整体流动性不如A股，尤其是一些中小市值股票，成交量较低，如果资金要迅速撤出，可能会面临较大考验。
6 D! _' ^' g3 R, q7 Q9 s: m3 M0 Q

沐浴晨阳

美股这一波是真的惨，科技巨头直接蒸发掉一整个小国的GDP，景林撤退也算是果断。

鱼天下菜

股票的动荡最影响厉害的就是小股民了，这就是说的割韭菜吧